В составе портфелей могут быть разные активы: акции, облигации, ETF. Со временем одни активы растут, а другие – дешевеют. Вместе с изменением пропорций инструментов меняется не только доходность, но и риски.

Снизить эти риски помогает периодическая ребалансировка портфеля. Сегодня расскажу о том, что это такое.

Ребалансировка – это процесс, когда инвестор восстанавливает исходные доли активов в портфеле.

Например:

  • Марк составил портфель из 50% акций и 50% облигаций.
  • Через год доля акций увеличилась до 65%, а облигаций – упала с 50% до 35%.
  • И вроде бы, паниковать не о чем: ведь акции выросли в цене. Но вместе с этим выросли и риски. Одна коррекция – и Марк потеряет больше, чем ожидал.
  • Чтобы не допустить таких ситуаций, нужно проводить регулярную ребалансировку.
  • Т.е. восстанавливать пропорции акций и облигаций в портфеле так, чтобы соотношение между ними вновь составляли 50/50.

 

Как проводить ребалансировку?

Вариант 1. Докупаем активы на свободные деньги

  • Действуем по схеме “подешевело – купи”.
  • Докупаем именно упавшие активы, а не те, которые прибавляют в цене.
  • Например, если доля акций “Х” в портфеле сильно отклонилась от исходной, увеличиваем долю именно этих (а не каких-то других) бумаг.

На первый взгляд идея покупать падающие активы кажется довольно странной. Но именно такая тактика позволит снизить волатильность портфеля. Если оставить все, как есть, будущие результаты могут оказаться ниже ожидаемых. 

Вариант 2. Продаем подорожавшие активы

  • Оптимальный способ, если денег на балансировку нет.
  • Продаем активы, которые выросли больше всех и решаем сразу две задачи: фиксируем прибыль и приводим портфель к исходной структуре.

 

Как часто делать ребалансировку? 

  • По времени. Например – раз в год. Но ТОЛЬКО при условии, что доли активов сильно изменились.
  • По отклонению. Устанавливаем максимально допустимое отклонение активов в портфеле, например, – 15%. Ребалансировку проводим в случае, если доля вырастет или упадет более чем на 15% от изначальной.

Не забывайте, что частая ребалансировка (раз в месяц/квартал) увеличивает расходы на комиссии и налоги.

 

С уважением, Александр Шевелев.
Создавайте капитал и достигайте своих финансовых целей быстрее.