Книга «Подлые рынки и мозг ящера», Терри Бернхем

Когда я в первый раз увидел название книги Терри Бернхема «Подлые рынки и мозг ящера», у меня сразу возник вопрос: «Что за мозг ящера?»

Оказывается, в нашей голове есть часть мозга, которая отвечает за наши бессознательные действия. Иногда мы делаем что-то, не понимая, почему мы это делаем. Т.е. при определенных условиях активизируются какие-то древние инстинкты, которые и управляют нашим поведением. Часть мозга, которая отвечает за эти древние инстинкты, автор и назвал «мозгом ящера».

Возможно, наши инстинкты и помогали выжить нашим далеким предкам, но современные финансовые рынки — это совершенно неестественная среда для нашего мозга.

В мире, где наблюдаются резкие скачки цен, наш «мозг ящера» начинает активно себя проявлять, и, как следствие, мы попадаем в невероятно проигрышные ситуации. 

Люди — это эмоциональные существа, склонные к приступам иррационального настроения. Именно по этой причине финансовый успех дается нам нелегко. Тем не менее, всё реально. Основная задача — усмирить «мозг ящера». Но как это сделать?

Об этом на протяжении всей книги и пытает рассказать автор. Основная идея достаточно банальная: «Финансы — это игра, где в большинстве случаев лучше двигаться отдельно от стада». В инвестировании работает только одно правило: предугадать действия других инвесторов и выиграть за счет их поведения. Инвесторы, выбирающие кажущийся естественным путь или действующие согласно какому-нибудь устойчивому правилу, станут, скорее всего, жертвой. Нужно «быть другим» — покупать, когда другие продают, и продавать, когда другие покупают.

Другими словами, чтобы сделать деньги, выбирайте непопулярное у большинства людей поведение — это позволит оказаться на правильной стороне иррациональности.

Кроме всего прочего в книге очень простым языком рассказывается об инфляции, ФРС, дефиците платежного баланса, даются советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получения кредитов и депозитов.

 

ИНТЕРЕСНЫЕ МОМЕНТЫ

— исследования подтверждают: мы не приспособлены к эффективным математическим вычислениям, поэтому даже относительно простые задачи ставят в тупик передовых ученых; а что тогда говорить о бирже? при этом основная опасность заключается в нашей чрезмерной самоуверенности — мы не обладаем вычислительными способностями, необходимыми для анализа инвестиционных возможностей, и в то же время не осознаем эту свою ограниченность

— «Газонокосилка срезает торчащую и жесткую траву, а трава, которая сгибается, остается нескошенной»; во многих жизненных ситуациях оптимальным образом действий будет унять свою гордыню, смириться с потерями и двигаться дальше; не желающие пригибаться обречены, как и торчащая трава, на страдания

— раз за разом и в любых частях мира люди неизменно демонстрируют свою гордыню; они готовы потерять деньги, но не уронить своё достоинство; во многих финансовых ситуациях перед нами возникает дилемма — либо сразу согласиться на небольшие убытки, либо упереться рогом; оптимальным вариантом, особенно для того, что желает заработать, будет признать свое незначительное поражение и двигаться дальше

— исследования подтверждают: мы не желаем рисковать 5 долларами в обмен на возможность заработать 5 долларов; оправдать риск может лишь более крупный выигрыш; хотя неприятие убытков кажется неплохим качеством, на самом деле именно оно нередко к ним и приводит; стремясь избежать клейма неудачника из-за небольшой потери, мы идем на высокий и неоправданный риск

— на Уолл-стрит ходит поговорка: «Рынки изменяются так, чтобы разочаровать большинство людей»; и это очень похоже на правду; при доминирующем оптимистическом настрое инвесторов рынки, скорее всего, пойдут вниз, тогда как пессимистические настроения служат предвестниками рыночных подъемов; чем сильнее инвесторы проявляют эмоции, тем существеннее движения рынка, однако в сторону, противоположную ожиданиям

— яркие приверженцы гипотезы эффективных рынков отрицают, что случаи рыночного ажиотажа и краха говорят об иррациональности рынков

— мы склонны переполняться оптимизмом как раз накануне рыночных крахов и питать пессимистические настроения в преддверии рыночного подъема

— жаждущие преуспеть на рынке должны принять идею рыночной иррациональности, и это станет их первым шагом на пути к успеху

— безумные рынки не обязательно должны быть подлыми; в действительности они способны быть очень даже благоприятными; главное — оказаться на правильной стороне иррациональности

— для победы необходима критическая самооценка; каждый из нас несомненно преуспеет, если отточит свои инвестиционные навыки

— две особенности мозга ящера, которые мешают нам успешно инвестировать: 1) наша склонность к конформизму, т.е. ориентация на общепринятое, 2) тот факт, что человеческие эмоции меняются не синхронно с тенденциями финансовых рынков

— мозг ящера очень быстро привыкает к определенным условиям рынка, поэтому очень часто многие трейдеры не могут быстро реагировать на изменения; чем больше наш торговый опыт, тем больше мы можем заработать

— ориентация на победителей присутствует во многих сферах жизни, не только в профессиональном спорте; наше внимание приковано к победителям в политике, модельном бизнесе, шоу-бизнесе, кино; как только мы принимаем решение на основе своих чрезмерно оптимистических оценок шансов на успех, начинаются проблемы; эта опасная ориентация заставляет нас тратить время и деньги на заманчивые перспективы, которые, увы, сразу же потеряли бы свою привлекательность, взгляни мы на них трезво; поэтому всегда уделяйте особое внимание оценке вероятности

— соотношение оптимизма и пессимизма — вечная тема в инвестициях; в то время, когда все смотрят на будущее акций с оптимизмом, эти ценные бумаги оказываются худшими инвестициями; и напротив: мрачные настроения обычно служат предзнаменованием высокой прибыльности фондового рынка; эмоции инвесторов отражаются в цене акций

— если рост производительности в следующие 40 лет повторит темпы 1970-1999 годов, то нашим внукам будет достаточно трудиться вдвое меньше нашего, чтобы обеспечить себе аналогичный нашему материальный достаток

— бартер серьезно тормозит экономическую активность, поэтому бартерная экономика менее продуктивна, чем основанная на деньгах; в первой почти невозможно накопить богатство для будущего использования

— если мы следим за ростом денежной массы, мы всегда успеем вовремя заметить первые признаки серьезных изменений уровня инфляции; когда рост денежной массы убыстряется, ждите роста инфляции и инвестируй в осязаемые активы, такие как золото и земля, а также в иностранную валюту; если же возрастает вероятность дефляции из-за медленного монетарного роста, предпочтительнее будут финансовые активы, особенно определенные облигации

— экономике США вполне по силам справиться с дефицитом в пределах 5% от ее размера; если же годовой дефицит и совокупный долг значительно превысят текущие прогнозы, то это приведет к существенному росту процентных ставок

— в течение длительного времени ни одна компания не способна расти быстрее, чем мировая экономика

— именно удача сыграла важную роль в фантастическом успехе акций; сегодня покупать акции не так уж и просто

— возможно, наступило время, когда акции стали средними инвестициями, в определенной степени снижающими риск

— не рассчитывайте зарабатывать на недвижимости; жилье — это рискованная инвестиций, т.к. нельзя ожидать, что цены на недвижимость будут постоянно возрастать; большинство людей не могут похвастать своей квалификацией в сфере недвижимости, однако каждый человек, как правило, профессионал в своей области, где и зарабатывает себе на жизнь; где человек с большей вероятностью сделает деньги — в профессиональной сфере, которой занимается всю жизнь, или в деле, которому посвящает всего несколько часов в год? в этом и заключается основная идея «сравнительного преимущества» (термин Давида Рикардо): мы (как страны, так и отдельные люди) больше всего заработаем, если сосредоточимся на том, что умеем делать лучше всего; поэтому «Делайте деньги на работе, а живите в собственном доме»

— бывают хорошие и плохие времена для отдельного вида инвестиций

— мы должны пересмотреть нашу интерпретацию человеческих действий, кажущихся иррациональными; более тонкий взгляд предполагает, что люди не созданы вести себя безумно; скорее, определенные ситуации подталкивают нас к безумным действиям

— по самой своей природе инвестирование требует от нас смотреть в будущее, предсказывать будущие события; однако наш мозг ящера создан для того, чтобы смотреть в прошлое; поэтому мозг ящера заряжает нас оптимизмом в моменты рыночных пиков (после подъема) и погружает в пессимизм в моменты рыночного спада (после снижения)

— никогда не торгуйте на рынке эмоционально; и вообще, торгуйте как можно реже

— никогда не торгуйте на бирже, руководствуясь чьими-то советами; даже к собственным порывам относитесь со скептицизмом; никогда не торгуйте импульсивно, иначе последуете ошибочному совету от своего мозга ящера; предусмотрите существенную выдержку времени между инвестиционной идеей и фактической операцией; если вы чувствуете непреодолимое желание совершить торговую операцию и воспринимаете ее как свой скоротечный золотой шанс, то есть высокая вероятность того, что без мозга ящера здесь не обошлось

— те, кто торгует слишком много, должны организовать свои финансы таким образом, чтобы импульсивные операции стали невозможны; просто устраните искушение, а не пытайте ему противостоять

— мы не должны торговать в эмоционально красной зоне; хоть и не существует объективного определения эмоционально красной зоны, но, попадая в нее, мы сразу это понимаем

— никогда не усредняйте «проигравших», т.е. никогда дополнительно не покупайте инвестицию, упавшую в цене со временем начальном покупки

— как ни парадоксально, но наше инстинктивное желание избежать убытков приносит нам еще большие убытки

— современные технологии позволяют нам получать информацию почти мгновенно; благодаря финансовым телеканалам CNBC и Bloomberg TV каждый может быть в курсе последних событий; но в инвестировании наша неспособность игнорировать внешнюю информацию приносит нам убытки

— как показало одно исследование, социальная изоляция приносит нам страдания; в том же исследовании ученые обнаружили еще одну интересную закономерность; люди, которые интенсивнее использовали свои познавательные способности, испытывали меньшие страдания; точнее, у людей с более высоким уровнем мозговой активности в префронтальной коре была отмечена меньшая активность в центрах боли; данный эксперимент подтвердил одну из главных тем книги: чтобы добиться успеха, нужно использовать наши познавательные способности для контроля над нашим мозгом ящера

— еще один секрет успешного инвестора звучит парадоксально: покупать инвестиции, показавшие низкие результаты, и продавать инвестиции, показавшие высокие результаты

— инвестор, желающий выгадать за счет иррациональности, должен быть готов длительное время идти в гонке в числе отстающих; цель — заработать в долгосрочной перспективе, для чего на некоторое время нужно отказаться от участия в группе лидеров; успешному инвестору придется выдержать насмешки и в течение длительного времени мириться с посредственными результатами своей финансовой деятельности

— деньги, полученные умным инвестированием, радуют гораздо больше, чем заработанная плата

 

МОЯ ОЦЕНКА КНИГИ

(от 1 до 5, где 5 — высший балл)

Простота (доступное изложение, четкая структура, ясная логика) — 4

Глубина (детализация, нюансы, факты, общие выводы) — 2

Яркость (эмоциональные переживания, яркие образы, мотивация) — 2

Практическая польза (применение в трейдинге) — 2

 

ИТОГОВЫЙ РЕЙТИНГ

12 баллов из 20 возможных

 

На этом здесь всё. Надеюсь, что данный обзор оказался полезным.

С уважением Александр Шевелев.

 

Книга «Подлые рынки и мозг ящера» на OZON.ru

Книга «Подлые рынки и мозг ящера» на Лабиринт.ру